4 月 21 日，PCB 行业龙头胜宏科技登陆港交所主板，以 198.89 亿港元募资额成为年内最大港股 IPO，上市首日股价大涨 44.08%，暗盘涨幅更达 60.19%，彰显国际资本对中国高端制造的高度认可。

本次发行中，胜宏科技香港公开发售获 431.15 倍超额认购，国际发售获 18.5 倍超额认购，市场追捧热度空前。依托 AI 算力需求爆发与 “十五五” 规划红利，公司将 74% 募集资金用于内地产能扩张，剩余资金投向智能设备升级与高端研发，其 100 层以上高多层 PCB、6 阶 24 层 HDI 产品的技术实力，稳居全球行业前列。2025 年公司实现营收 192.92 亿元、归母净利润 43.12 亿元，盈利表现稳健。

与港股高端制造 IPO 火爆呼应，A 股注册制改革持续深化，对未盈利科创企业的包容度不断提升。4 月 16 日，主营数据中心企业级 SSD 的大普微登陆创业板，募资 20.10 亿元，成为创业板改革支持科创企业的又一实践。

大普微上市的两大特点引发市场关注：一是 2024 年营收 9.62 亿元但净利润亏损 1.91 亿元，依托创业板优化后的未盈利企业上市标准成功上市；二是设置特别表决权机制，创始团队在重大决策中拥有超持股比例的表决权，保障企业长期战略稳定推进。深交所同时提示，未盈利科创企业业绩波动大、退市风险较高，投资者需理性参与。

从港股优质龙头受热捧，到 A 股为未盈利科创企业打开融资通道，境内外资本市场协同发力，为中国高端制造、科技创新企业提供了多元化融资路径，推动实体经济高质量发展。